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建筑行业定期报告:新增关注空港股份,大基建或再成热点

发布时间:2015-05-25    研究机构:招商证券

上周回顾:1)建筑板块上涨8.6%,涨幅基本与大盘持平;2)从板块看,钢结构和园林涨幅较大,铁路建设与上周基本持平;3)从个股看,大部分涨幅超过大盘,有12只股票涨幅为超过20%,我们重点推荐的江河创建大涨31%。

本周观点:重点关注空港股份和大搞基建传闻,继续看好装饰、园林,推荐江河创建、棕榈园林、宝鹰股份、中国建筑、中工国际、苏交科、装饰龙头。

1)根据我们国企改革4条主线,新增重点关注空港股份:12.5元的增发价引入国开行提供安全边际,大股东与国开行大量资源创造巨大想象空间。我们国企改革4条主线依然有效:央企合并传闻(中冶、两铁)、集团资产注入(空港股份、葛洲坝、中国电建、安徽水利、北新路桥(002307))、壳价值(空港股份、云投生态、龙建股份、西藏天路)、效率提升(中国建筑、棱光实业)。

2)再刺激预期升温,加上一带一路发酵,大基建或再成热点。7%底线、转型阵痛、再次刺激等字眼闪耀,或许不是空穴来风,要保7,后续基建至少要达25%;此外亚投行章程即将签署,国家领导出访力推中国装备与基建走出去,一带一路主题发热,重点推荐中国建筑、中工国际、苏交科,关注中国电建、葛洲坝、中国中铁、中国铁建及地方基建企业。

3)继续推荐装饰与园林板块。本周30大中城市商品房成交面积同比大增,一、二、三线城市分别同比增加75%、24%、42%,地产回暖加速;推荐地产链上的装饰(家装电商取得实质性进展)、园林(股价、基本面双见底+降息改善回款最明显),强烈推荐江河创建、棕榈园林、金螳螂、亚厦股份、广田股份、宝鹰股份。

4)产业资本再迎减持高峰。上周建筑板块迎来减持高峰,共有10家企业发生重要股东减持,其中棕榈园林通过大宗平台减持1.92亿元;值得关注的是,低估值低涨幅的东华科技,被正德人寿举牌增持5.7亿。

基建:1)发改委批复6项铁路和轨道交通投资项目,总投资额接近2500亿元;2)前4月中国铁路投资1321亿同比大增22%建设加快;3)未来基建投资将增速,5月18日以来发改委已批复4500亿项目。

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